2015年全国会计专业技术资格考试《财务管理》模拟试卷（二）
一、单项选择题（本类题共25小题，每小题1分，共25分，每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。请将选定的答案，按答题卡要求，用2B铅笔填涂答题卡中相应信息点。多选、错选、不选均不得分）
1.可以使信息传递与过程控制等的相关成本得以节约，并能大大提高信息的决策价值与利用效率的财务管理是（ ）。
A.集权型 B.分权型 C.集权和分权相结合型 D.M型
2.下列应对通货膨胀风险的各项策略中，不正确的是（ ）。 A.进行长期投资
B.采用宽松的信用条件 C.取得长期借款 D.签订长期购货合同
3.在协调所有者与经营者矛盾的方法中，通过所有者来约束经营者的方法是（ ）。 A.解聘 B.接收 C.股票期权 D.绩效股
4.某公司2014年1月1日投资建设一条生产线，投资期3年，营业期8年，建成后每年净现金流量均为500万元。该生产线净现金流量的年金形式是（ ）。
A.普通年金 B.预付年金 C.递延年金 D.永续年金
5.当股票投资必要收益率等于无风险投资收益率时，β系数（ ）。 A.大于1 B.等于1 C.小于1 D.等于0
6.下列各项中，属于酌量性固定成本的是（ ）。 A.折旧费 B.长期租赁费 C.直接材料费 D.广告费
7.财务预算管理中，不属于总预算内容的是（ ）。 A.现金预算 B.销售预算 C.预计利润表 D.预计资产负债表 8.在下列预算方法中，能够适应多种业务量水平并能克服固定预算方法缺点的是（ ）。 A.弹性预算方法 B.增量预算方法 C.零基预算方法 D.流动预算方法 9.在下列各项中，能够同时以实物量指标和价值量指标分别反映企业经营收入和相关现金收支的预算是（ ）。
A.现金预算 B.销售预算 C.生产预算 D.产品成本预算
10.企业为了优化资本结构，合理利用财务杠杆效应所产生的筹资动机属于（ ）。 A.创立性筹资动机 B.支付性筹资动机 C.扩张性筹资动机 D.调整性筹资动机
11.企业向租赁公司租入一台设备，价值500万元，合同约定租赁期满时残值5万元归租赁公司所有，租期为5年，租费综合率为12%，若采用先付租金的方式，则平均每年支付的租金为（ ）万元。[（P/A，12%，4）=3.0373，（P/A ，12%，5）=3.6048，（P/F,12%,5）
=0.5674]
A.123.8 B.138.7 C.123.14 D.108.6 12.以下事项中，会导致公司资本成本降低的是（ ）。 A.通货膨胀率提高
B.企业经营风险高，财务风险大
C.公司股票上市交易，改善了股票的市场流动性
D.企业一次性需要筹集的资金规模大、占用资金时限长
13.下列各项中，运用普通股每股收益无差别点法确定最佳资本结构时，需计算的指标是（ ）。
A.息税前利润 B.营业利润 C.净利润 D.利润总额
14.指公司授予经营者一种权利，如果经营者努力经营企业，在规定的期限内，公司股票价格上升或业绩上升，经营者就可以按一定比例获得这种由股价上扬或业绩提升所带来的收益，收益为行权价与行权日二级市场股价之间的差价或净资产的增值额，这种股权激励模式是（ ）。
A.股票期权模式 B.性股票模式 C.股票增值权模式 D.业绩股票激励模式
15.某企业计划投资一个项目，初始投资额为100万元，年折旧率为10%，无残值，项目寿命期10年，预计项目每年可获净利15万元，公司资本成本率为8%，则该项目动态投资回收期为（ ）。 [（P/A，8%，5）=3.9927，（P/A ，8%，6）=4.6229]
A.3年 B.5.01年 C.4年 D.6年 16.下列属于证券投资非系统风险的是（ ）。 A.变现风险 B.再投资风险 C.购买力风险 D.价格风险
17.在下列方法中，能直接用于项目寿命期不相同的多个互斥方案比较决策的方法是（ ）。
A.净现值法 B.年金净流量法 C.内含报酬率法 D.现值指数法
18.某企业固定资产为800万元，永久性流动资产为200万元，波动性流动资产为200万元。已知长期负债、自发性负债和权益资本可提供的资金为900万元，则该企业（ ）。
A.采取的是期限匹配融资策略 B.采取的是激进型融资策略 C.采取的是保守型融资策略 D.资本成本较高
19.按照随机模型，确定现金存量的下限时，应考虑的因素是（ ）。 A.企业现金最高余额 B.有价证券的日利息率
C.有价证券的每次转换成本 D.管理人员对风险的态度
20.与短期借款筹资相比，短期融资券筹资的主要特点是（ ）。 A.筹资风险比较小 B.筹资弹性比较大 C.筹资条件比较严格 D.筹资成本较高 21.某企业2014年的实际销量为2110件，原预测销售量为2117.5件，若平滑指数=0.6，则利用指数平滑法预测公司2015年的销售量为（ ）件。
A.2110 B.2113 C.2114.5 D.2113.75
22.在两差异法中，固定制造费用的能量差异是（ ）。
A.利用预算产量下的标准工时与实际产量下的实际工时的差额，乘以固定制造费用标准分配率计算得出的
B.利用预算产量下的标准工时与实际产量下标准工时的差额，乘以固定制造费用标准分配率计算得出的
C.利用实际产量下实际工时与实际产量下标准工时的差额，乘以固定制造费用标准分配率计算得出的
D.利用实际制造费用减去预算产量标准工时乘以固定制造费用标准分配率计算得出的 23.公司采用固定或稳定增长的股利发放股利的好处主要表现为（ ）。 A.降低资本成本 B.维持股价稳定 C.提高支付能力 D.实现资本保全 24.下列属于构成比率的指标是（ ）。
A.不良资产比率 B.流动比率 C.总资产周转率 D.销售净利率 25.甲公司2014年初发行在外普通股股数10000万股，2014年3月1日发放股票股利，每10股送1股。2014年6月1日增发普通股4500万股，12月1日回购1500万股，2014年实现净利润5000万元，则基本每股收益为（ ）元。
A.0.2 B.0.37 C.0.38 D.0.42
二、多项选择题（本类题共10题，每小题2分，共20分。每小题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案。请将选定的答案，按答题卡要求，用2B铅笔填涂答题卡中相应信息点。多选、少选、错选、不选均不得分）
1.企业的社会责任主要包括的内容有（ ）。
A.对环境和资源的责任 B.对债权人的责任 C.对消费者的责任 D.对所有者的责任 2.下列关于货币时间价值系数关系的表述中，正确的有（ ）。 A.普通年金现值系数×投资回收系数=1 B.普通年金终值系数×偿债基金系数=1
C.普通年金现值系数×（1+利率）=预付年金现值系数 D.普通年金终值系数×（1+利率）=预付年金终值系数
3.在编制生产预算时，计算某种产品预计生产量应考虑的因素包括（ ）。 A.预计材料采购量 B.预计产品销售量 C.预计期初产品存货量 D.预计期末产品存货量 4.与负债筹资相比，股票筹资的特点有（ ）。 A.财务风险大 B.资本成本高
C.信息沟通与披露成本较大 D.分散控制权
5.确定企业资本结构时（ ）。
A.如果企业产销业务稳定，则可适度增加债务资本比重 B.若企业处于初创期，可适度增加债务资本比重
C.若企业处于发展成熟阶段，应逐步降低债务资本比重 D.若企业处于收缩阶段，应逐步降低债务资本比重
6.企业正在讨论两个投资方案：A方案寿命期10年，净现值为400万元,内含报酬率为10%；B方案寿命期10年，净现值为300万元，内含报酬率为15%。据此可以认定（ ）。
A.若A、B两方案是互斥方案，则A方案较好 B.若A、B两方案是互斥方案，则B方案较好
C.若A、B两方案是方案，则A方案较好 D.若A、B两方案是方案，则B方案较好 7.下列属于控制现金支出有效措施的有（ ）。 A.运用坐支 B.运用透支 C.提前支付账款 D.运用浮游量
8.某公司生产销售甲、乙、丙三种产品，销售单价分别为50元、70元、90元；预计销售量分别为50000件、30000件、20000件；预计各产品的单位变动成本分别为20元、35元、40元；预计固定成本总额为400000元，若企业采用联合单位法，下列表述正确的有（ ）。
A.联合保本量1750件
B.甲产品保本销售量8750件 C.乙产品保本销售量3381件 D.丙产品保本销售量2254件
9.某公司非常重视产品定价工作，公司负责人强调采用以市场需求为基础的定价方法，则可以采取的定价方法有（ ）。
A.保本点定价法 B.目标利润定价法
C.需求价格弹性系数定价法 D.边际分析定价法
10.当公司存在下列哪些项目时，需计算稀释每股收益（ ）。 A.股票期货
B.可转换公司债券 C.认股权证 D.股票期权
三、判断题（本类题共10小题，每小题1分，共10分，请判断每小题的表述是否正确，并按答题卡要求，用2B铅笔填涂答题卡中相应信息点。认为表述正确的，填涂答题卡中信息点〔√〕；认为表述错误的，填涂答题卡中信息点〔×〕。每小题答题正确的得1分，答题错误的扣0.5分，不答题的不得分也不扣分。本类题最低得分为零分）
1.利润最大化、企业价值最大化以及相关者利益最大化等各种财务管理目标，都是以股东财富最大化为基础。（ ）
2.根据财务管理的理论，必要投资收益等于期望投资收益、无风险收益和风险收益之和。（ ）
3.企业调整预算，应当由财务管理部门逐级向企业预算委员会提出书面报告，提出预算指标的调整幅度。（ ）
4.如果企业在发行债券的契约中规定了允许提前偿还的条款，则当预测年利息率下降时，
一般应提前赎回债券。（ ）
5.甲企业上年度资产平均占用额为5000万元，经分析，其中不合理部分700万元，预计本年度销售增长8%，资金周转加速3%。则按因素分析法预测年度资金需要量为4504.68万元。（ ）
6.当债券的票面利率与市场利率一致时，债券期限长短对债券价值没有影响。（ ） 7.在存货的ABC控制法下，应当重点管理的是品种数量较大的存货。（ ） 8.作业共享指利用规模经济来提高增值作业的效率。（ ） 9.代理理论认为，高支付率的股利有助于降低企业的代理成本，因此应采取高支付率的股利。（ ）
10.一般来说，市净率较高的股票，投资价值较高。（ ）
四、计算分析题（本类题共4小题，每小题5分，共20分。凡要求计算的项目，除题中有特殊要求外，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除题中特别要求以外，均保留小数点后两位小数，百分比指标保留百分号前两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述）
1.C公司现着手编制2015年第四季度的现金收支计划。预计2015年10月月初现金余额为100万元，2015年相关资料如下：
资料一：预计每个季度实现的销售收入均以赊销方式售出，其中50%在本季度内收到现金，其余30%要到下一季度收讫,20%在再下季度收讫，假定不考虑坏账因素。2015年有关销售收入的数据如表1所示：
表1 2015年销售收入 单位：万元
项目 销售收入 一季度 80000 二季度 100000 三季度 120000 四季度预计 80000 资料二：预计每个季度所需要的直接材料均以赊购方式采购，其中50%于本季度内支付现金，其余50%需要到下个季度付讫，假定不存在应付账款到期现金支付能力不足的问题。部分与直接材料采购的有关数据如表2所示：
表2 单位：万元
项目 材料采购成本 一季度 70000 二季度 70000 三季度 75000 四季度（预计） 78000 资料三：预计第四季度内以现金支付工资5000万元；预计第四季度内制造费用等间接费用付现13000万元；其他经营性现金支出12000万元；购买设备支付现金800万元。
资料四：企业现金不足时，可向银行申请1年期的短期借款，借款利率为10%，银行要求贴现法付息，假设企业目前没有借款，借款是1万的整数倍，要求季度末现金余额不低于100万元。
要求：
（1）根据资料一计算第四季度经营现金收入合计
（2）根据资料二计算第四季度材料采购现金支出合计。
（3）根据资料一和资料二，计算预算年度应收账款和应付账款的年末余额。 （4）根据资料一、二和三确定第四季度余缺额 （5）计算第四季度的借款额及借款的实际利率
2.C公司只生产和销售甲、乙两种产品。目前的信用为“2/15，n/30”，有占销售额60%的客户在折扣期内付款并享受公司提供的折扣；不享受折扣的应收账款中，有80%可以在信用期内收回，另外20%在信用期满后10天（平均数）收回。收账费用占销售收入的1%,坏账费率占收入的2%。 如果明年继续保持目前的信用，预计甲产品销售量为4万
件，单价100元，单位变动成本60元；乙产品销售量2万件，单价300元，单位变动成本240元，公司目前的固定成本总额为140万元。
如果明年将信用改为“5/10，n/20”，预计不会影响产品的单价、单位变动成本和销售的品种结构，而销售额将增加到1200万元。与此同时，享受折扣的比例将上升至销售额的70%；不享受折扣的应收账款中，有50%可以在信用期内收回，另外50%可以在信用期满后20天（平均数）收回。收账费用占销售收入的1%,坏账费率占收入的2% 。
该公司应收账款的资本成本为12%。 要求：
（1）按加权平均法计算加权平均边际贡献率和变动成本率 （2）按加权平均法进行多种产品的保本分析，计算公司目前各产品的保本销售量及保本销售额。。
（3）假设公司继续保持目前的信用，计算其平均收现期和应收账款应计利息（一年按360天计算，计算结果以万元为单位，保留小数点后四位，下同）。
（4）假设公司采用新的信用，计算其平均收现期和应收账款应计利息。
（5）计算改变信用引起的损益变动净额，并据此说明公司应否改变信用。 3.A公司资料如下： 资料一：
A公司资产负债表
2014年12月31 日 单位：万元
资产 流动资产 货币资金 应收账款净额 存货 流动资产合计 非流动资产合计 总计 年初 100 120 230 450 950 1400 年末 90 180 360 630 770 1400 负债及所有者权益 流动负债合计 长期负债合计 负债合计 所有者权益合计 总计 年初 450 250 700 700 1400 年末 300 400 700 700 1400 资料二：
A公司2013年度销售净利率为 16%，总资产周转率为 0.5次，权益乘数为 2.2，净资产收益率为17．6%
资料三：A公司2014年度销售收入为840万元，净利润总额为117.6万元。 要求：
（1）计算2014年年末速动比率、资产负债率和权益乘数； （2）计算2014年总资产周转率、销售净利率和净资产收益率： （3）利用因素分析法分析销售净利率、总资产周转率和权益乘数变动对净资产收益率的影响。
4. 已知某集团公司下设多个责任中心，有关资料如下： 资料1： 指标 息税前利润（万元） 营业资产平均占用额（万元） 规定的最低投资报酬率 A投资中心 10400 94500 B投资中心 15800 145000 10% C投资中心 8450 75500 资料2：D利润中心营业收入为52000元，变动成本总额为25000元，利润中心负责人
可控的固定成本为15000元，利润中心负责人不可控但应由该中心负担的固定成本为6000元
资料3：E利润中心的边际贡献为80000元，负责人可控边际贡献为60000元，利润中心部门边际贡献总额为45000元。
资料4：D中心下设了两个成本中心，其中甲成本中心,生产一种产品,预算产量5000件,预算单位成本200元,实际产量6000件,实际成本为1170000元
要求：
（1）根据资料1计算各个投资中心的下列指标 ①投资报酬率，并据此评价各投资中心的业绩。 ②剩余收益，并据此评价各投资中心的业绩。
（2）根据资料2计算D利润中心边际贡献总额、可控边际贡献和部门边际贡献总额。 （3）根据资料3计算E利润中心负责人的可控固定成本以及不可控但应由该利润中心负担的固定成本。
（4）根据资料4计算甲成本中心的预算成本节约额和预算成本节约率。
五、综合题（本类题共2小题，第1小题10分，第2小题15分，共25分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同。计算结果出现小数的，除题中特别要求以外，均保留小数点后两位小数，百分比指标保留百分号前两位小数；凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。）
1.某企业拟更新原设备，新旧设备的详细资料如下：
单位：元
项目 原价 税法规定残值 规定使用年数 已使用年数 尚可使用年数 每年操作成本 最终报废残值 现行市价 旧设备 60000 6000 6 3 3 7000 8000 20000 新设备 80000 8000 4 0 4 5000 7000 80000 假设企业最低报酬率为10%,所得税率为25%，按直线法计提折旧。 相关的货币时间价值系数表如下：
t i=10% （P/F，10%，t） （P/A，10%，t） 1 0.9091 0.9091 2 0.82 1.7355 3 0.7513 2.4869 4 0.6830 3.1699 要求：
（1）计算继续使用旧设备的相关指标：
①旧设备的年折旧；②旧设备的账面净值；③旧设备的变现损益；④变现损失对税的影响；⑤继续使用旧设备的初始现金流量；⑥每年税后付现成本；⑦每年折旧抵税；⑧第3年末残值变现净收益纳税；⑨第1-2年的相关现金流量；第3年的相关现金流量；⑩继续使用旧设备的净现值
（2）若新设备的净现值为-72670.8元，比较新旧设备年金成本，判断是否应更新。
2.某公司是一家上市公司，相关资料如下：
资料一：2014年12月31日的资产负债表如下：
单位：万元 资产 货币资金 应收账款 存货 固定资产 无形资产 资产合计 金额 10000 6250 15000 20000 250 51500 负债及股东权益 短期借款 应付账款 预收账款 应付债券 股本 留存收益 负债及股东权益合计 金额 3750 11250 7500 7500 15000 6500 51500 该公司2014年的营业收入为62500万元，销售净利率为12%，股利支付率为50%。 资料二：经测算，2015年该公司营业收入将达到75000万元，销售净利率和股利支付率不变，无形资产也不相应增加。经分析，流动资产项目与流动负债项目（短期借款除外）随营业收入同比例增减。
资料三：该公司2015年有一项固定资产投资计划，投资额为2200万元，各年预计现金净流量为：NCF0=-2200万元，NCF1～4=300万元，NCF5～9=400万元，NCF10=600万元。该公司设定的折现率为10%。
资料四：该公司决定于2015年1月1日公开发行债券，面值1000万元，票面利率10%，期限为10年，每年年末付息。公司确定的发行价为1100元，筹资费率为2%。假设该公司适用的所得税税率为25%。
相关的货币时间价值系数表如下：
t i=10% 1 2 0.82 1.7355 3 0.7513 2.4869 4 0.6830 3.1699 9 0.4241 5.7590 10 0.3855 6.1446 （P/F，10%，t） 0.9091 （P/A，10%，t） 0.9091 要求：
（1）根据资料一计算2014年的产权比率。
（2）根据资料一、二、三计算：①2014年年末敏感资产占营业收入的百分比；②2014年年末敏感负债占营业收入的百分比；③2015年需要增加的资金数额；④2015年对外筹资数额。
（3）根据资料三计算固定资产投资项目的净现值。
（4）根据资料四计算2015年发行债券的资本成本（一般模式）。
参及解析
一、单项选择题 1.
【答案】B
【解析】分权型财务管理，可以在相当程度上缩短信息的传递时间，减小信息传递过程中的控制问题，从而使信息传递与过程控制等的相关成本得以节约，并能大大提高信息的决策价值与利用效率。
2.
【答案】B
【解析】本题主要考核的是通货膨胀时企业应采取的策略。为了减轻通货膨胀对企业造成的不利影响，企业应当采取措施予以防范。在通货膨胀初期，货币面临着贬值的风险，这时企业进行投资可以避免风险，实现资本保值，因此选项A是正确的；应采用严格的信用条件，减少企业债权，因此选项B是错误的；取得长期负债，保持资本成本的稳定，因此选项C是正确的；应与客户签订长期购货合同，以减少物价上涨造成的损失，所以选项D正确。
3.
【答案】A
【解析】在协调所有者与经营者矛盾的方法中，“解聘”是一种通过所有者来约束经营者的方法；“接收”是通过市场来约束经营者的方法。选项C、D属于激励措施。
4.
【答案】C
【解析】递延年金是指从第二期或第二期以后才发生的年金，该题目符合递延年金的性质。
5.
【答案】D
【解析】根据资本资产定价模式R=Rf+β（Rm-Rf），因R=Rf，所以β系数应等于0。 6.
【答案】D
【解析】本题考点是酌量性固定成本的含义。酌量性固定成本是管理当局的短期经营决策行动能改变其数额的固定成本。广告费、研究与开发费、职工培训费等都属于这类成本。
7.
【答案】B
【解析】财务预算是一系列专门反映企业未来一定预算期内预计财务状况和经营成果，以及现金收支等价值指标的各种预算的总称，具体包括现金预算、预计利润表和预计资产负债表等内容，财务预算又称为总预算。销售预算是日常业务预算。
8.
【答案】A
【解析】弹性预算又称动态预算，按照预算期可预见的各种业务量水平为基础，编制能够适应多种情况预算的一种方法。
9.
【答案】B
【解析】现金预算只能以价值量指标反映企业经营收入和相关现金收支，不能以实物量指标反映企业经营收入和相关现金收支；生产预算只反映实物量预算，不反映价值量预算；
产品成本预算只能反映现金支出；只有销售预算能够同时以实物量指标和价值量指标分别反映企业经营收入和相关现金收支。
10. 【答案】D
【解析】创立性筹资动机是指企业设立时，为取得资本金并形成开展经营活动的基本条件而产生的筹资动机；支付性筹资动机是指为了满足经营业务活动的正常波动所形成的支付需要而产生的筹资动机；扩张性筹资动机指企业因扩大经营规模或对外投资需要而产生的筹资动机；调整性筹资动机是指企业因调整资本结构而产生的筹资动机。
11.
【答案】C
【解析】先付租金=[500-5×（P/F,12%,5）]/[（P/A，12%，4）+1]=（500-5×0.5674）/（3.0373+1）=123.14（万元）
12. 【答案】C
【解析】通货膨胀率提高，会使资本成本提高，选项A错误；如果企业经营风险高，财务风险大，企业筹资的资本成本相应就大，选项B错误；资本是一种稀缺资源，因此企业一次性需要筹集的资金规模大、占用资金时限长，资本成本就高，选项D错误。
13. 【答案】A
【解析】每股收益无差别点法是指不同筹资方式下每股收益都相等时的息税前利润或业务量水平，业务量通常可以是销售收入或销售量。
14.
【答案】C
【解析】本题考点是各种股权激励模式的含义。股票期权指股份公司赋予激励对象（如经理人员）在未来某一特定日期内以预先确定的价格和条件购买公司一定数量股份的选择权；性股票指公司为了实现某一特定目标，公司先将一定数量的股票赠与或以较低价格售予激励对象。只有当实现预定目标后，激励对象才可将性股票抛售并从中获利；业绩股票激励模式指公司在年初确定一个合理的年度业绩目标，如果激励对象经过大量努力后，在年末实现了公司预定的年度业绩目标，则公司给予激励对象一定数量的股票，或奖励其一定数量的奖金来购买此公司的股票。
15. 【答案】B
【解析】营业现金流量=净利润+折旧=15+100×10%=25（万元）
16. 【答案】A
【解析】证券投资的系统风险包括价格风险、再投资风险和购买力风险，违约风险、变现风险和破产风险属于非系统风险。
17.
【答案】B
【解析】净现值指标受投资项目寿命期的影响，而年金净流量法是互斥方案最恰当的决策方法。内含报酬率法和现值指数法不适合互斥方案的选优。
18.
【答案】B
【解析】营运资本融资策略包括期限匹配、激进和保守三种。在激进融资策略下，临时性负债大于波动性流动资产，它不仅解决波动性流动资产的资金需求，还要解决部分永久性资产的资金需求，本题临时性负债=（800+200+200）-900=300（万元），大于波动性流动资产200万元。激进融资策略的资本成本较低。
19. 【答案】D 【解析】现金存量的下限，其数额是由现金管理部经理在综合考虑短缺现金的风险程度、企业借款能力、企业日常周转所需资金、银行要求的补偿性余额等因素的基础上确定的。
20. 【答案】C
【解析】发行短期融资券的条件比较严格。必须具备一定的信用等级的实力强的企业，才能发行短期融资券筹资。
21.
【答案】B
【解析】预测2015年的销售量=0.6×2110+（1-0.6）×2117.5=2113（件） 22. 【答案】B
【解析】选项A是三差异法下产量差异，选项C是三差异分析法下效率差异，选项D是固定制造费用成本差异的耗费差异。
23. 【答案】B
【解析】稳定的股利向市场传递公司正常发展的信息，有利于树立公司良好的形象，增强投资者对公司的信心，稳定股票的价格。
24. 【答案】A
【解析】本题考核的是比率分析法的分类。选项B、C属于相关比率。选项A属于构成比率。选项D则属于效率比率。
25.
【答案】B
【解析】普通股加权平均数=10000+1000+4500×7/12-1500×1/12=13500（万股） 基本每股收益=5000/13500=0.37（元） 二、多项选择题 1.
【答案】ABC
【解析】企业的社会责任是指企业在谋求所有者或股东权益最大化之外所负有的维护和增进社会利益的义务。包括对员工的责任、对债权人的责任、对消费者的责任、对社会公益的责任、对环境和资源的责任。
2.
【答案】ABCD
【解析】本题考点是系数之间的关系。 3.
【答案】BCD 【解析】某种产品预计生产量=预计销售量+预计产成品期末存货量-预计产成品期初存货量，可见预计生产量不需考虑材料采购量。
4.
【答案】BCD
【解析】负债筹资有还本付息的压力，而股票筹资没有还本付息的压力，所以股票筹资的财务风险小，选项A不正确。
5.
【答案】AD
【解析】本题的考点是影响资本结构的因素。如果企业产销业务稳定，企业可较多地负担固定的财务费用；企业初创阶段，经营风险高，在资本结构安排上应控制负债比例；企业发展成熟阶段，产品产销业务量稳定和持续增长，经营风险低，可适度增加债务资本比重，发挥财务杠杆效应；企业收缩阶段，产品市场占有率下降，经营风险逐步加大，应逐步降低债务资本比重。
6.
【答案】AD
【解析】净现值法适用于项目寿命期相同的互斥方案比较决策，内含报酬率法适用于投资项目的比较决策。
7.
【答案】BD
【解析】现金支出管理的主要任务是尽可能延缓现金的支出时间，延期支付账款的方法一般有使用现金浮游量、推迟应付款的支付、汇票代替支票、改进员工工资支付模式、透支、争取现金流出与现金流入同步、使用零余额账户等。
8.
【答案】CD
【解析】产品销量比=A：B：C=5：3：2 联合单价=5×50+3×70+2×90=0（元）
联合单位变动成本=5×20+3×35+2×40=285（元） 联合保本量=400000/（0-285）=1127（件） 各种产品保本销售量计算
甲产品保本销售量=1127×5=5635（件） 乙产品保本销售量=1127×3=3381（件） 丙产品保本销售量=1127×2=2254（件） 9.
【答案】CD
【解析】以市场需求为基础的定价方法主要包括：需求价格弹性系数定价法和边际分析定价法，所以选项C、D正确。
10.
【答案】BCD
【解析】稀释潜在普通股是指假设当期转换为普通股会减少每股收益的潜在普通股。目前常见的潜在普通股主要包括：可转换公司债券、认股权证和股票期权等。
三、判断题
1.
【答案】√
【解析】除非股东确信投资会带来满意的回报，否则股东不会出资。没有股东财富最大化的目标，利润最大化、企业价值最大化以及相关者利益最大化的目标也就无法实现。
2.
【答案】×
【解析】必要收益=无风险收益+风险收益 3.
【答案】×
【解析】企业调整预算，应当由预算执行单位逐级向企业预算委员会提出书面报告，阐述预算执行的具体情况、客观因素变化情况及其对预算执行造成的影响程度，提出预算指标的调整幅度。企业财务管理部门应当对预算执行单位的预算调整报告进行审核分析，集中编制企业年度预算调整方案，提交预算委员会以至企业董事会或经理办公会审议批准，然后下达执行。
4.
【答案】√
【解析】预测年利息率下降时，如果提前赎回债券，而后以较低的利率来发行新债券，可以降低利息费用，对企业有利。
5.
【答案】√
【解析】预测年度资金需要量=（5000-700）×（1+8%）×（1-3%）=4504.68（万元）。 6.
【答案】√
【解析】当债券的票面利率与市场利率一致时，债券价值等于面值，与期限长短无关。 7.
【答案】×
【解析】在存货的ABC控制法下，A类存货是控制的重点，而A类存货属于品种数量较少，但金额较大的存货。
8.
【答案】√
【解析】作业共享指利用规模经济来提高增值作业的效率。 9.
【答案】×
【解析】代理理论认为，高支付率的股利有助于降低企业的代理成本，但同时也会增加企业的外部融资成本。因此理想的股利应当使两种成本之和最小。
10.
【答案】×
【解析】一般来说，市净率较低的股票，投资价值较高；反之，则投资价值较低。 四、计算分析题 1. 【答案】
（1）第四季度经营现金收入合计=80000×50%+120000×30%+100000×20%=96000万元 （2）第四季度材料采购现金支出合计=78000×50%+75000×50%=76500万元 （3）应收账款年末余额=80000×50%+120000×20%=000（万元）
应付账款年末余额=78000×50%=39000（万元）
（4）现金余缺额=100+96000-76500-5000-13000-12000-800=-11200万元 （5）余缺额+资金筹措-资金运用=期末余额-11200+借款额-借款额×10%=100 借款额=（11200+100）/（1-10%）=12556万元 借款的实际利率=10%/（1-10%）=11.11%。 2. 【答案】
（1）甲销售额=4×100=400万元 乙销售额=2×300=600万元 总销售额=400+600=1000（万元） 甲销售比重=400/1000=40% 乙销售比重=600/1000=60%
甲边际贡献率=（100-60）/100=40% 乙边际贡献率=（300-240）/300=20%
加权平均边际贡献率=40% × 40%+20% × 60%=28% 变动成本率=72%
（2）综合保本点销售额=140/28%=500万元 甲保本销售额=500 × 40%=200 甲保本销售量=200/100=2万件 乙保本销售额=500 × 60%=300 乙保本销售量=300/300=1（万件）
（3）不改变信用的平均收现期和应收账款应计利息
平均收现期=15×60%+30×40%×80%+40×40%×20%=21.8（天）
应收账款应计利息=平均日销售×平均收现期×变动成本率×资本成本 =（1000/360）×21.8×72%×12%=5.2320（万元） （4）改变信用后的平均收现期和应收账款应计利息
平均收现期=70%×10+30%×50%×20+30%×50%×40=16（天）
应收账款应计利息=72%×（1200/360）×16×12%=4.6080（万元） （5）每年收益变动额
单位：万元 项目 边际贡献 应计利息 收账费用 坏账费用 折扣费用 预期税前收益增加净额 原 1000×（1-72%）=280 5.232 1000×1%=10 1000×2%=20 1000×60%×2%=12 新 1200×（1-72%）=336 4.608 1200×1%=12 1200×2%=24 1200×70%×5%=42 差额 56 -0.624 2 4 30 20.624 所以，公司应该改变信用。 3. 【答案】
（1）速动动比率=（630-360）/300=0.9 资产负债率 =700/1400=0.5 权益乘数 = 1/（1-0.5）=2
（2）总资产周转率 =840/（1400+1400）/2=0.6（次） 销售利润率 = 117.6/840=14% 净资产收益率 = 117.6/700=16.8%
（3）分析对象：本期净资产收益率一上期净资产收益率 =16.8%-17.6%=-0.8%
①上期数16%×0.5×2.2=17.6%
②替代销售净利率 14%×0.5×2.2=15.4% ③替代总资产周转率 14%×0.6×2.2=18.48% ④替代权益乘数 14%×0.6×2 =16.8%
销售净利率降低的影响为：②-① 15.4%-17.6%= -2.2% 总资产周转率加快的影响为：③-②18.48%-15.4% =3.08% 权益乘数变动的影响为：④-③16.8%-18.48%=-1.68% 各因素影响合计数为：-2.2%+3.08%- 1.68%=-0.8% 或者：采用差额计算法分析各因素变动的影响 销售净利率变动的影响为：（14% - 16% ×0.5×2.2 =-2.2% 总资产周转率变动的影响为：14%×（0.6-0.5）×2.2=3.08% 权益乘数变动的影响为：14% ×0.6×（2-2.2）=1.68% 各因素影响合计数为：-2.2%+3.08%-1.68%=-0.8% 4. 【答案】 （1）：
①投资报酬率
A投资中心的投资报酬率=10400/94500×100%≈11.01% B投资中心的投资报酬率=15800/145000×100%≈10.90% C投资中心的投资报酬率=8450/75500×100%≈11.19% 评价：C投资中心业绩最优，B投资中心业绩最差。 ②剩余收益：
A投资中心的剩余收益=10400-94500×10%=950（万元） B投资中心的剩余收益=15800-145000×10%=1300（万元） C投资中心的剩余收益=8450-75500×10%=900（万元）
评价：B投资中心业绩最优，A投资中心次之，C投资中心业绩最差。 （2）
①利润中心边际贡献总额=52000-25000=27000（元） ②利润中心可控边际贡献=27000-15000=12000（元） ③利润中心部门边际贡献总额=12000-6000=6000（元）
（3）E利润中心负责人可控固定成本=80000-60000=20000（元）
E利润中心负责人不可控但应由该利润中心负担的固定成本=60000-45000=15000（元） （4）①甲中心预算成本节约额=预算责任成本-实际责任成本=200×6000-195×6000=30000元
②甲中心预算成本节约率=预算成本节约额/预算成本×100%=30000/（200×6000）=2.5%。 五、综合题 1.
【答案】
（1）①旧设备的年折旧=（60000-6000）/6=9000（元）
②旧设备的账面净值=60000-3×9000=33000 （元） ③旧设备的变现损益=20000-33000=-13000 （元） ④变现损失对税的影响=13000×25%=3250 （元）
⑤继续使用旧设备的初始现金流量=-（20000+3250）=-23250 （元） ⑥每年税后付现成本=7000×（1-0.25）=5250 （元） ⑦每年折旧抵税=9000×0.25=2250 （元） ⑧第3年末残值变现收入=8000 （元）
第3年末残值变现净收益纳税=-（8000-6000）×0．25=-500 （元） ⑨第1-2年的相关现金流量=-5250+2250=-3000 （元） 第3年的相关现金流量=-3000+8000-500=4500 （元）
⑩继续使用旧设备的净现值=-23250-3000×1.7355+4500×0.7513=-25075.65 （元） （2）旧设备年金成本=25075.65÷2.4869=10083.1（元） 新设备年金成本=72670.8÷3.1699=22925.27（元） 二者比较，旧设备年金成本较低，因而不应更新。 2. 【答案】
（1）负债合计=3750+11250+7500+7500=30000（万元） 股东权益合计=15000+6500=21500（万元） 产权比率=30000/21500×100%=139.53% （2）①敏感资产销售百分比
=（10000+6250+15000）/62500×100%=50% ②敏感负债销售百分比
=（11250+7500）/62500×100%=30%
③需要增加的资金数额=2200+（75000-62500）×（50%-30%）=4700（万元） ④留存收益增加提供的资金=75000×12%×（1-50%）=4500（万元） 外部筹资额=4700-4500=200（万元）
（3）净现值=300×（P/A，10%，4）+400×[（P/A，10%，9）-（P/A，10%，4）]+600×（P/F，10%，10）-2200=300×3.1699+400×（5.7590-3.1699）+600×0.3855-2200=17.91（万元）
（4）债券的资本成本=1000×10%×（1-25%）/[1100×（1-2%）]=6.96%
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