一、 证券市场的总体状况
（一） 市场结构
证券市场的结构是指证券市场的构成及各部分之间的量比关系。证券市场的结构可以有许多种，但较为重要的结构有： 1． 层次结构
这通常指按证券进入市场的顺序而形成的结构关系。按这种顺序关系划分，证券市场的构成可分为发行市场和交易市场。证券发行市场又被称为“一级市场”或“初级市场”，是发行人以筹集资金为目的，按照一定的法律规定和发行程序，向投资者出售新证券所形成的市场。证券交易市场又被称为“二级市场”、“流通市场”或“次级市场”，是已发行的证券通过买卖交易实现流通转让的市场。
证券发行市场和交易市场相互依存、相互制约，是一个不可分割的整体。证券发行市场是交易市场的基础和前提，有了发行市场的证券供应，才有交易市场的证券交易，证券发行的种类、数量和发行方式决定着交易。
市场的规模和运行。交易市场是证券得以持续扩大发行的必要条件，为证券的转让提供市场条件，使发行市场充满活力。此外，交易市场的交易价格制约和影响着证券的发行价格，是证券发行时需要考虑的重要因素。除一、二级市场区分之外，证券市场的层次性还体现为区域分布、覆盖公司类型、上市交易制度以及监管要求的多样性。根据所服务和覆盖的上市公司类型，证券市场可分为全球性市场、全国性市场、区域性市场等类型；根据上市公司规模、监管要求等差异，证券市场可分为主板市场、二板市场（创业板或高新企业板）；根据市场的集中程度，证券市场可分为集中交易市场（交易所市场）和柜台市场等。
2．品种结构
这是根据有价证券的品种形成的结构关系。这种结构关系的构成主要有股票市场、债券市场、基金市场、衍生产品市场等。股票市场是股票发行和买卖交易的场所。股票市场的发行人为股份有限公司。股份有限公司通过发行股票募集公司的股本，或是在公司营运过程中通过发行股票扩大公司的股本。股票市场交易的对象是股票，股票的市场价格除了与股份公司的经营状况和盈利水平有关外，还受到政治、社会、经济等其他多方面因素的综合影响，因此，股票价格经常处于波动之中。
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债券市场是债券发行和买卖交易的场所。债券的发行人有、地方、机构、金融机构、公司和企业。债券发行人通过发行债券筹集的资金一般都有期限，债券到期时，债务人必须按时归还本金并支付约定的利息。债券是债权凭证，债券持有者与债券发行人之间是债权债务关系。债券市场交易的对象是债券。债券因有固定的票面利率和期限，因此，相对于股票价格而言，市场价格比较稳定。
基金市场是基金份额发行和流通的市场。封闭式基金在证券交易所挂牌交易，开放式基金则通过投资者向基金管理公司申购和赎回实现流通转让。此外，近年来，全球各主要市场均开设了交易所交易基金（简称“ETF”）或上市开放式基金（简称“LOF”）交易，使开放式基金也可以在交易所市场挂牌交易。
衍生产品市场是各类衍生产品发行和交易的市场，随着金融创新在全球范围内的不断深化，衍生产品市场已经成为金融市场不可或缺的重要组成部分。
3．交易场所结构
按交易活动是否在固定场所进行，证券市场可分为有形市场和无形市场。通常人们也把有形市场称为“场内市场”，是指有固定场所的证券交易所市场。该市场是有组织、制度化了的市场。有形市场的诞生是证券市场走向集中化的重要标志之一。一般而言，证券必须达到证券交易所规定的上市标准才能够在场内交易。有时人们也把无形市场称为“场外市场”或“柜台市场”（简称“OTC市场”），是指没有固定交易场所的市场。随着现代通讯技术的发展和电子计算机网络的广泛应用、交易技术和交易组织形式的演进，越来越多的证券交易不在有形的场内市场进行，而是通过经纪人或交易商的电传、电报、电话、网络等洽谈成交。目前场内市场与场外市场之间的截然划分已经不复存在，出现了多层次的证券市场结构。很多传统意义上的场外市场由于报价商和电子撮合系统的出现而具有了集中交易特征，而证券交易所市场也开始逐步推出兼容场外交易的交易组织形式。
（二） 市场规模
从20世纪70年代开始，证券市场出现了高度繁荣的局面，不仅证券市场的
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规模更加扩大，而且证券交易日趋活跃。其重要标志是反映证券市场容量的重要指标——证券化率（证券市值/GDP）的提高。根据深圳证券交易所的一项研究，1995年年末发达国家的平均证券化率为70.44%，其中美国为96.59%，英国为128.59%，日本为73.88%。而到了2003年，美国、英国、日本证券化率分别提高至298.66%、296.54%和209.76%，韩国、泰国、马来西亚等新兴市场经济国家的该项比率也分别达到112.4%、119.83%和240.82%。
根据世界交易所联合会（简称“WFE”）的统计，2000~2009年间，全球上市公司总家数从30000多家上升到45000多家，年成交股数从20亿股上升至150亿股。
（三） 市场趋势
20世纪90年代以来，在高新技术快速发展和经济全球化的背景下，各国（地区）的证券市场发生了一系列深刻而重要的变化。在有效推进金融自由化、加大对金融业对外开放、国际金融竞争加剧以及随之而来的金融风险凸现的过程中，各国（地区）证券市场之间的联系更加密切，显示出全球化的趋势。这些全球性的变化主要表现在以下几个方面： 1. 证券市场一体化
在经济全球化的背景下，国际资本流动频繁且影响深远，并最终导致全球证券市场的相互联系日趋紧密，证券市场出现了一体化趋势。 2. 投资者法人化
机构投资者主要包括开放式共同基金、封闭式投资资金、养老基金、保险基金、信托基金，此外还有对冲基金、创业投资基金等。进入21世纪以来，国际证券市场发展的一个突出特点是各种类型的机构投资者快速成长，它们在证券市场发挥出日益显著的主导作用。以下是经济合作与发展组织（OECD）2008年对17个较发达国家的统计。
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表：1995~2005年OECD17国机构投资者金融资产占GDP比重
（单位：%）
年份 比重 OECD 110.2 116.8 129.4 139.0 152.8 146.8 141.5 132.9 145.8 152.2 162.6 资料来源：OECD，Recent Trends in Institutional Investors Statistics,2008,P4 3. 金融创新深化
创新是金融业永恒的主题，进入21世纪，在新的金融理论和金融技术的支持下，有关产品、组织、监管等方面的发展千变万化、日新月异。在有组织的金融市场中，结构化票据、交易所交易基金、各类权证、证券化资产、混合型金融工具和新型衍生合约不断上市交易；从功能上看，天气衍生金融产品、能源风险管理工具、巨灾衍生产品、政治风险管理工具、信贷衍生产品层出不穷，极大地扩展了“金融帝国”的范围。 4. 金融机构混业化
20世纪90年代以来，全球范围内的国际金融市场竞争愈演愈烈，金融创新使金融机构和金融业务的界限日益模糊，原来对金融业实行分业经营的国家，管制和法律被不断突破，混业经营趋势不断加强。1999年11月4日，美国国会通过《金融服务现代化》法案，废除了1993年经济危机时代定制的《格拉斯—斯蒂格尔法案》，取消了银行、证券、保险公司相互渗透业务的障碍，标志着金融业分业制度的终结。在此背景下，金融机构之间展开了大规模的购并和购并，通过购并重组，不仅推动了金融机构资产规模的高速增长，而且形成了一些大型的金融控股集团。 5. 交易所重组与公司化
证券交易所是集中交易市场，信息技术的进步以及经济金融全球化使交易所本身也产生了集中趋势。进入21世纪以来，全球证券交易所的重组不断发生，下表列出了近年来影响较大的一些交易所合并事件。
1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 4
序号 时间 涉及交易所 合并后新交易所 泛欧交易所1 2000年 阿姆斯特丹交易所、布鲁塞尔交易所、巴黎交（Euronext） 易所 2 2002年 伦敦国际金融期权期货泛欧交易所交易所、葡萄牙交易所、（Euronext） 泛欧交易所（Euronext） 3 2007年 纽约证券交易所纽交所—泛欧证（NYSE）、泛欧交易所交所公司 （Euronext） （NYSE—Euronext） 、气4 2010年 洲际交易所（ICE）候交易所（Climate Exchange Plc） 洲际交易所（ICE） 5 2011年 德意志交易所集团、泛尚未完成 欧交易所集团 交易所公司化是证券业应对激烈市场竞争的又一表现。从1993年斯德哥尔摩证券交易所挂牌上市到目前为止，已有30多家证券交易所实现了公司化改制世界交易所联合会2009年年报显示，其会员中有42%已经上市，18%正在进行公司化改造，两项合并为60%。 6. 证券市场网络化
随着电子计算机技术的发展，国际金融市场的交易手段越来越先进。电子交易系统的普遍应用，使国际证券市场突破了时间和空间的，实现了网络化。 7. 金融风险复杂化
随着金融创新和金融交易的快速发展，各国（地区）金融相关度进一步提高，竞争的加剧、汇率的波动、国际短期资本的流动以及经济发展战略的失误都可能直接引发一国（地区）甚至多国（地区）发生金融危机，而一国（地区）的金融风险可能立即在周边国家（地区）传递，甚至影响国际金融市场的正常运行。
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8. 金融监管合作化
频繁发生的金融风险给各国（地区）以深刻的教训，为此，各国（地区）更加注重健全金融体系，推行金融改革。鉴于金融危机的国际传递趋势，各国更注重加强国际金融合作和协调，运用国际资源提升防范国际金融危机的能力，防范和化解国际金融风险。
二、 股票交易模拟实验
（一） 相关概念
1.A股、B股、H股、N股、S股：
A股的正式名称是人民币普通股票。它是由我国境内的公司发行，供境内机构、组织或个人（不含台、港、澳投资者）以人民币认购和交易的普通股股票。
B股的正式名称是人民币特种股票。它是以人民币标明面值，以外币认购和买卖，在境内（上海、深圳）证券交易所上市交易的。它的投资人限于：外国的自然人、法人和其他组织，、澳门、地区的自然人、法人和其他组织，定居在国外的中国公民，中国规定的其他投资人。现阶段 B股的投资人，主要是上述几类中的机构投资者。B股公司的注册地和上市地都在境内，只不过投资者在境外或在中国、澳门及。
H股，即注册地在内地、上市地丰的外资股。的英文是Hong Kong，取其字首，在港上市外资股就叫做H股。
依此类推，纽约的第一个英文字母是N，新加坡的第一个英文字母是S，纽约和新加坡上市的股票就分别叫做N股和S股。 2.上证指数
由上海证券交易所编制的股票指数，1990年12月19日正式开始发布。该股票指数的样本为所有在上海证券交易所挂牌上市的股票，其中新上市的股票在挂牌的第二天纳入股票指数的计算范围。该股票指数的权数为上市公司的总股本。由于我国上市公司的股票有流通股和非流通股之分，其流通量与总股本并不一致，所以总股本较大的股票对股票指数的影响就较大，上证指数常常就成为机构大户造市的工具，使股票指数的走势与大部分股票的涨跌相背离。上海证券交易所股票指数的发布几乎是和股票行情的变化相同步
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的，它是我国股民和证券从业人员研判股票价格变化趋势必不可少的参考依据。
3.深圳综合股票指数
系由深圳证券交易所编制的股票指数，1991年4月3日为基期。该股票指数的计算方法基本与上证指数相同，其样本为所有在深圳证券交易所挂牌上市的股票，权数为股票的总股本。由于以所有挂牌的上市公司为样本，其代表代表性非常广泛，且它与深圳股市的行情同步发布，它是股民和证券从业人员研判深圳股市股票价格变化趋势必不可少的参考依据。在前些年，由于深圳证券所的股票交投不如上海证交所那么活跃，深圳证券交易所现已改变了股票指数的编制方法，采用成份股指数，其中只有40只股票入选并于1995年5月开始发布。现深圳证券交易所并存着两个股票指数，一个是老指数深圳综合指数，一个是现在的成份股指数，但从最近三年来的运行势态来看，两个指数间的区别并不是特别明显。 4.上证180指数
上海证券交易所于7月1日正式对外发布的上证180(行情 资讯)指数，是用以取代原来的上证30指数。新编制的上证180指数的样本数量扩大到180家，入选的个股均是一些规模大、流动性好、行业代表性强的股票。该指数不仅在编制方法的科学性、成分选择的代表性和成分的公开性上有所突破，同时也恢复和提升了成分指数的市场代表性，从而能更全面地反映股价的走势。统计表明，上证180指数的流通市值占到沪市流通市值的50％，成交金额占比也达到47％。它的推出，将有利于推出指数化投资，引导投资者理性投资，并促进市场对“蓝筹股”的关注。 5.沪深300指数
沪深300指数是由上海和深圳证券市场中选取300只A股作为样本编制而成的成份股指数。沪深300指数样本覆盖了沪深市场六成左右的市值，具有良好的市场代表性。沪深300指数是沪深证券交易所第一次联合发布的反映A股市场整体走势的指数。它的推出，丰富了市场现有的指数体系，增加了一项用于观察市场走势的指标，有利于投资者全面把握市场运行状况，也进一步为指数投资产品的创新和发展提供了基础条件。
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6.多头
多头是指投资者对股市看好，预计股价将会看涨，于是趁低价时买进股票，待股票上涨至某一价位时再卖出，以获取差额收益。一般来说，人们通常把股价长期保持上涨势头的股票市场称为多头市场。多头市场股价变化的主要特征是一连串的大涨小跌。 7.空头
空头是投资者和股票商认为现时股价虽然较高，但对股市前景看坏，预计股价将会下跌，于是把借来的股票及时卖出，待股价跌至某一价位时再买进，以获取差额收益。采用这种先卖出后买进、从中赚取差价的交易方式称为空头。人们通常把股价长期呈下跌趋势的股票市场称为空头市场，空头市场股价变化的特征是一连串的大跌小涨。
8.开高
今日开盘价在昨日收盘价之上
9.开平
今日开盘价与昨日收盘价持平 10.开低
今日开盘价在昨日收盘价之下 11.T+1交收
结算是在一笔证券交易达成之后的后续处理，包括清算和交收两项内容，是证券市场交易持续进行的基础和保证。 T+1交收是指交易双方在交易次日完成与交易有关的证券、款项收付，即买方收到证券、卖方收到款项。目前我国上海、深圳证券交易所对A股实行T+1交收，对B股实行T+3交收。 12.股票价格涨跌幅
制定股票价格涨跌幅的目的，是防止股价剧烈波动，维护证券市场的稳定，保护中小投资者的利益。经中国同意，上海、深圳两交易所自1996年 12月 16日起，分别对上市交易的股票（含A、B股）、基金类证券的交易实行价格涨跌幅，即在一个交易日内，除上市首日证券外，上述证券的交易价格相对上一交易日收市价格的涨跌幅度不得超过10 %；超过涨跌限价的委托为无效委托。 目前，在我国证券市场上许多人将涨跌幅限
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制制度与涨跌停板制度混为一谈。实际上，涨跌幅是一种委托价格下，在证券价格达到波动时，并不停止交易，只是越过波动范围的委托为无效委托。而在涨跌停板制度下，证券价格达到波动时，就立即暂停交易。
13.佣金及股票交易印花税
所谓佣金，是证券商为投资者代理买卖证券时按成交金额计算向其收取的费用。
股票交易印花税是从普通印花税发展而来的，我国税法规定，对证券市场上买卖、继承、赠与所书立的股权转让书据，按书立时实际市场价格计算的金额征收印花税。目前我国的股票交易印花税率为4‰。
（二） 股票市场状况
经过近 20 年的发展，我国股票市场已形成了与我国经济发展相适应的
特色道路，规模不断扩大，上市公司数量不断增加，投资者积极性不断提高，制度性建设日趋完善。但股票市场在诸多方面的不完善性仍较为明显。 2007 年股票市场看似迎来了发展契机，股权分置改革初具效力，但 2008 年随后进入蛰伏期，股市发展陷入困境。 1.当前我国股票市场发展现状分析
股市功能导向存在误差，股市和宏观经济之间缺乏联系 （1）投资能力较弱，存在投机行为过度现象
目前股票市场参与者在进行投资时，往往不会考虑长期价值投资，市场
上短线投资行为较普遍，主要体现在股票换手率较高，与西方国家相比， 2004 — 2007 年我国股票换手率普遍高出 5 — 10 倍。投机行为盛行往往是股市出现动荡的直接原因之一，沪深股指从 2003 年开始反复涨停，上证指数在 2007 年创下了历史最高的 6124.04 点，随即开始下行，一度跌至近期最低点 16.93 点。至 2008 年 12 月，上证指数较长时期在 2000 点左右徘徊。股市参与者对股市的预期和上市公司是否盈利不存在直接关系，而是主要看参与者在消息市中的信息捕捉能力。
（2）融资者融资能力不强，融资手段不多
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相比而言，国内股市融资能力普遍不强。据统计，仅 2005 年我国 69
家境外上市公司筹资额就达 206.5 亿美元，为沪深两市 2003 年、 2004 年首发募资总额 800 多亿元人民币的约 2 倍。 2007 年 11 月以来，国内上市公司融资水平更是急剧下降。从 2008 年新股发行情况来看，新股从价格到数量都没有达到预期筹资的目的，甚至从 2008 年下半年起，新股发行变得较为困难。而且，我国上市公司融资手段不多，除了从银行贷款和直接获取发行资格而获得直接融资以外，没有更多其他的融资手段，这进一步加剧了融资能力的弱化。
（3）资源配置功能低效，股市和宏观经济缺乏必要的联系。 由于股权结构形式单一并缺乏流动性、上市公司产业分布不尽合理等因
素，导致股市资源配置功能低效。同时，二级市场交易量和规模起伏过大，突出表现在一些 ST 股票虽然经营业绩不尽如人意，但市盈率却非常高，甚至达到 60 ~100 倍。从发达国家经验来看，股市与宏观经济的发展存在正相关关系，但我国股市宏观经济晴雨表的功能却未能充分体现，股票市场的资源被各种人为和非人为的因素消耗殆尽，股市和宏观实体经济出现了脱节现象。
（4）股市功能缺乏财富效应，居民财产转移渠道存在风险
虽然 2007 年我国股市出现了空前的繁荣局面，但也未能解决股市总体
回报率较低的趋势。 2008 年以来，股票市场持续低迷更是造成居民财富较大幅度缩水。党的十七大指出，要增加广大人民群众的财产性收入，这固然鼓励了居民积极参与股市的发展，但目前股市缺乏使居民财富增值的持久能力。 2.股市结构存在缺陷，股市持续发展缺乏必要的支持
（1）“市”阻碍了股市发展的有效性
目前股市的结构性缺陷主要表现为股市的发展目标需要随的发展
思路而不断变化。这种反复波动的状况不仅不符合市场发展规律，还会打击股市参与者的积极性，往往会造成两种后果，一是股市发展出现过度繁荣，进而产生大量的股市泡沫，一旦这种泡沫被挤压，股市便会迅速萎缩；二是股市发展持续低迷时，股市价值被低估，对投资者吸引力降低，股市将在很长的时期内难以走上正常的发展轨道。
（2）“企业圈钱”行为未得到有效控制，私利行为妨害了股市的公正性上
市公司通过包装、公关实现上市，是目前股市结构中存在的最大痼疾。
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由于地方的利益，上市公司成为一方获得税收利益的主要保证，这一点对欠发达地区来说尤为重要。以这种标准上市的公司普遍存在质量不高的问题，上市不以盈利多少为准绳，而是以利益为出发点，企业圈钱行为严重，各种虚假行为、不诚信行为成为股票市场的主要公害，而且我国没有对这些行为进行严厉的制裁。近年来，企业圈钱行为被屡屡曝光，从上世纪 90 年代的银广夏、琼民源事件到最近的国美事件，企业利用上市之便谋取私利的行为一直未得到有效遏制。
（3）机构投资者坐庄行为加剧了股市的混乱局面
国外经验表明，对机构投资者进行有效管理会减少股市的震荡。而我国
由于管理在一定程度上存在漏洞，机构投资者常常利用资金优势对股市进行操纵。以基金公司为代表的机构投资者迅速培育和壮大，股市投资资金已转变为以机构投资者为主，机构的投资动向直接引导着市场走势。由于我国目前价值欠缺的基本模式没有得到有效改善，机构投资者奉行的以价值来定盈利的思想难以行得通。因此，机构投资者往往会采取操纵信息、操纵交易等手段来获取高额回报，更有甚者，还会与企业相互串通，通过获得内幕消息共同汲取散户的经济利益。 3.股市内部环境恶化，制度缺失现象严重
我国股票市场内部环境主要存在以下问题：一是建设目标导向存在误
区，造成股票市场环境恶化。追溯到股市初期的建立过程，可以发现我国成立股票市场是为解决国有企业改革的一种权宜之计，这种定位造成股市发展要服务于国有企业改革。因此，那些质量不高的上市公司成为了股市主体，为了扶持这些国有企业，股市的投资功能和融资功能均受到了严重损害。二是股权分置造成股市参与者利益严重不均衡，股期偏离正常价值。由于存在流通股东和非流通股东，股市参与者的风险和收益存在严重不对等的局面，集中表现在同股不同利现象。同时由于流通股所占比例过大，影响股票价格的真实性。虽然 2005 年已经开始进行了股权分置改革，但目前来看，大小非的减持力度和价值定位都未能达到预想的结果，同时，减持过程中也存在着损害公众投资者利益的现象。三是退市制度不健全，风险制度欠缺，股市环境难于净化。业绩较差的上市公司实现退市有利于净化股票市场的环境，但我国目前还难以实现这一目标，主要原因在于没有相应的退市制度作为企业可以退市的依据。从我国退市制度的现状来
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看，退市标准和程序在《公司法》、《证券法》、退市办法、上市规则中都有所规定，但存在不科学、不统一、相互矛盾等问题。同时，我国股市风险制度不完善，缺乏应有的风险防范措施。从我国股市设计的总体思路来看，风险制度被忽视是其中的主要问题，体现在风险防范措施较为缺乏、应对紧急事件的能力不足等方面。
4.外部环境治理效率低下，股市持续健康发展难以得到保障
我国股市外部环境效率低下主要表现在：一是法律制度体系建设滞后，执行力度有待提高。即使我国一直以来大力改革了很多的法律制度来保护股票市场发展，但总体来看，实施的时机仍较为滞后，而且没有实施配套措施，效果并不明显。二是信用制度尚未健全，参与者利益受侵害现象严重。近两年中小股东的利益一再被提及，主要是中小股东权利无法得到保障，大股东总是利用自身的资金和信息优势来谋取暴利。由于我国没有建立真正有效的企业信用等级和监管实施办法，因此，为大股东利用自身优势来侵害中小股东利益提供了可乘之机。三是行政干预过多，股市难以形成自我发展、自我完善机制。股市建立以来，我国反复救市、不停托市，都为股票市场的自我发展和自我调节起到了严重的阻碍作用。这种行为一方面降低了公信力，另一方面使市场丧失了优胜劣汰的自我发展、自我调节功能。
（三） 交易规则
交易时间：
每周一至周五,每天上午9:30至11:30,下午1:00至3:00。法定公众假期除外。 集合竞价：
上午9：15——9：25 其中9：15——9：20可以撤单,9：20——9：25不能撤单,9：25以成交量最大的价格为开盘价。 连续竞价：
上午9：30——11：30, 下午1：00——3：00 成交顺序：
价格优先——较高价格买进申报优先于较低价格买进申报,较低价格卖出申报优先于较高价格卖出申报；
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时间优先——买卖方向、价格相同的,先申报者优先于后申报者。先后顺序按交易主机接受申报的时间确定。 委托规则：
1手=100股 1—99股为零股 不足1股为零碎股。买入委托必须为整百股（配股除外）,卖出委托可以为零股,但如为零股必须一次性卖出。股票停盘期间委托无效,炒股入门书籍买入委托不是整百股（配股除外）委托无效,委托价格超出涨跌幅委托无效。 T＋1交易制度（T为交易日当天）
股票买卖实行T＋1交易制度,即当天买的股票T＋1日才能卖出,当天卖的股票T＋1才能取出现金,但可以用卖出股票的钱买其它股票或新股交款。 权证交易制度：①权证实行T+0交易,即当日买进的权证,当日可以卖出。 ②资金同股票T+1结算。 涨跌幅：
新股上市及重组成功上市股票首日无涨跌幅,一般情况下涨跌幅为前一交易日收市价上下10%,即一个交易日最大振幅为20%,ST股票及*ST股票涨跌幅为前一交易日收市价上下5%,即一个交易日最大振幅为10%。 股票涨（跌）幅价格＝股票前一日收盘价格×10%（或5%）
（四） 选股分析
我先在大盘上看了一下沪市跌幅前五的公司，第一名是华夏幸福，由于华夏幸福的跌幅很大，所以价格相对于开盘价和收盘价都很低，通过K线图我发现这一个月来华夏幸福的股票是处于上升趋势的，所以按照低买高卖的原则，我买进了2000股的华夏幸福股票，希望它会涨起来。
（五） 股票操作
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（六） 账户资金变动
（七） 实验心得
通过这次对股票买卖的实验，我对以前一点都不了解的股市有了一些了解，
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也终于明白了“股市有风险，入市须谨慎”这句话真正的含义。买卖股票不仅要脑子快手快，你操作的机器也要够快。有好几次都是因为机器的问题，我的交易没有操作成功，错失了赚钱的良机。除此之外，投资者的心理状态很重要，对股价的变动也会有影响。当大多数投资者对股市抱乐观态度时，会有意无意夸大市场有利因素，从而脱离上市公司的实际业绩而纷纷买进股票，促使股价上涨；反之，大多数投资者若对股市的前景过于悲观时，就会大量抛售公司股票，导致股价下跌。所以，拥有一个清醒的头脑对于一个股票投资者来说是至关重要的。我还需要学习和努力。
三、 期货交易模拟实验
（一） 相关概念
期货：在期货交易所内进行的标准化合约的买卖形式。 平仓：买入后卖出， 或卖出后买入结算原先所做的新单。
分仓：交易所会员或客户为了超量持仓，以影响价格，操纵市场，借用其他会员席位或其他客户名义在交易所从事期货交易，规避交易所持仓限量规定，其在各个席位上总的持仓量超过了交易所对该客户或会员的持仓限量。 移仓（倒仓）：交易所会员为了制造市场假象，或者为转移盈利，把一个席位上的持仓转移到另外一个席位上的行为。 头寸：在交易中所持有的买卖合约数。
逼仓：期货交易所会员或客户利用资金优势，通过控制期货交易头寸或垄断可供交割的现货商品，故意抬高或压低期货市场价格，超量持仓、交割，迫使对方违约或以不利的价格平仓以牟取暴利的行为。根据操作手法不同，又可分为“多逼空“和“空逼多”两种方式。
结算：根据交易结果和交易所有关规定贵会员交易保证金、盈亏、手续费、交割贷款和其他有关款项进行的计算、划拨。
换手率：当日成交量浴持仓量的对比关系，换手率越大说明当日交易约活跃。 强行平仓：当客户交易亏损，以至保证金不足，而客户没有补足有效的保证金时，交易所或经纪公司有权对该客户所持有的头寸进行平仓处理。 套期图利：同时买进和卖出两种相关商品，并希望在日后对冲交易部位时有所获利。例如，买进和卖出同一商品、但不同交割月份的期货合约；买进和
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卖出相同交割月份，相同商品、但不同交易所的期货合约；买进和卖出相同交割月份，但不同商品的期货合约（但两个商品间有相互关联的关系）。涨停板额：某商品当日可输入的最高限价(涨停板额=昨结算价+最大变动幅度)。 套期保值：现货商在期货市场上，根据相应的期货品种做出与现货市场交易方向相反，数量相等的交易。以期规避风险和锁定利润或成本的一种交易形式。
浮动盈亏：合约为平仓时，以合约成交价对比当前市场价格或收盘后的结算价，而产生的盈利或亏损。
（二） 期货市场状况
我国自1992年建立期货市场以来，大体经历了3个发展阶段：初期发展阶段、清理整顿阶段和规范发展阶段。
初期发展阶段
1992年至1994年，在借鉴西方国家经验的基础上，我国开始建立期货市场，建立之初，各地一哄而上，当时全国先后成立了50余家期货交易所，推出几十个交易品种。各类机构只要在交易所申请了席位，均可从事期货交易，对国有企业、金融机构从事期货交易也没有。因此，在此阶段，我国的期货市场发展较快，交易规模不断扩大，从事期货交易的机构达上千家。由于法规不健全，市场上出现了许多不规范的做法，操纵市场的行为频频发生，很多国有企业损失惨重。
清理整顿阶段
1995年至1999年，为了扭转混乱局面，国家出台了很多清理措施，包括《转发证券委员会关于坚决制止期货市场盲目发展若干意见请示的通知》，将交易所从50余家削减到3家，交易品种也从几十个削减到十余个，期货经纪公司削减到220余家，停止了兼营机构从事期货交易的资格，对国有企业从事期货交易进行严格控制，禁止银行资金从事期货交易。经过清理整顿，期货市场盲目发展的势头得到了遏止，不规范的行为得以纠正，交易规模大幅下降。 规范发展阶段
2000年至今，期货市场在清理整顿的基础上，走上了健康发展的轨道。
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2000年初，在全国证券期货监管工作会上，周小川在工作报告中指出，期货市场已完成了清理整顿，步入规范发展的新阶段。至此，期货市场进入了一个新的发展阶段，交易规模开始出现恢复性增长，2003年交易额已超过了历史最高水平，达到10.8万亿元。
2004年，《关于推进市场改革开放和稳定发展的若干意见》对期货市场的发展产生了巨大的影响，期货市场的基本功能和作用得到了广泛的宣传和认可。\"大力发展期货市场\"已成为党、的中长期发展重大战略决策，这使社会各界对期货市场的误解开始消除，正确认识和利用期货市场已成为共识。更重要的是，随着中国经济的高速发展，市场对商品期货的需求大幅提高，同时由于全球经济联系的日益密切、商品价格大幅波动，要求通过期货市场规避价格风险、套期保值的企业越来越多，投资者对期货市场的参与度大幅提高。因此，2004年交易额又创出新高，达14.6万亿元。铜、大豆等品种在国际市场的主导定价权方面发挥了重要作用，国内价格与国际价格的联动效应越来越明显，中国因素在全球大宗商品定价中的作用越来越大。
（三） 交易规则
1. 开户
一旦你选定了某一个合适的经纪公司，下一步就是开立期货交易帐户。所谓期货交易帐户是指期货交易者开设的、用于交易履约保证的一个资金信用帐户。
2. 交易指令的下达与执行
许多期货市场中，期货价格在一天内频繁变动。因此，客户必须在合适有利的价值上下达交易指令，并且该交易指令在最短的时间内得以执行。 交易指令的类型：在国际期货市场上，期货交易指令的种类很多，各种类型指令的作用不同，而国内期货市场只允许两种类型的交易指令：限价指令和取消指令。 3. 撮合成交
（四） 交易分析
买进一定敲定价格的看涨期权，在支付一笔很少权利金后，便可享有
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买入相关期货的权利。一旦价格果真上涨，便会履行看涨期权，以低价获得期货多头，然后按上涨的价格水平高价卖出相关期货合约，获得差价利润，在弥补支付的权利金后还有盈利。如果价格不但没有上涨，反而下跌，则可放弃或低价让看涨期权，其最大损失为权利金。看涨期权的买方之所以买入看涨期权，是因为通过对相关期货市场价格变动的分析，认定相关期货市场价格较大幅度上涨的可能性很大，所以，他买入看涨期权，支付一定数额的权利金。一旦市场价格果真大幅度上涨，那么，他将会因低价买进期货而获取较大的利润，大于他买入期权所付的权利金数额，最终获利，他也可以在市场以更高的权利金价格卖出该期权合约，从而对冲获利。如果看涨期权买方对相关期货市场价格变动趋势判断不准确，一方面，如果市场价格只有小幅度上涨，买方可履约或对冲，获取一点利润，弥补权利金支出的损失；另一方面，如果市场价格下跌，买方则不履约，其最大损失是支付的权利金数额。
（五） 交易操作
（六） 账户资金变动
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（七） 实验心得
四、 外汇交易模拟实验
（一） 相关概念
外汇的概念具有双重含义，即有动态和静态之分。
外汇的静态概念，又分为狭义的外汇概念和广义的外汇概念。狭义的外汇指的是以外国货币表示的，为各国普遍接受的，可用于国际间债权债务结算的各种支付手段。它必须具备三个特点：可支付性（必须以外国货币表示的资产）、可获得性（必须是在国外能够得到补偿的债权）和可兑换性（必须是可以自由兑换为其他支付手段的外币资产）。 广义的外汇指的是一国拥有的一切以外币表示的资产。国际货币基金组织（IMF）对此的定义是：“外汇是货币行政当局（银行、货币管理机构、外汇平准基金及财政部）以银行存款、财政部库券、长短期证券等形式保有的在国际收支逆差时可以使用的债权。”中国于1997年修正颁布的《外汇管理条例》规定：“外汇，是指下列以外币表示的可以用作国际清偿的支付手段和资产：（一）国外货币，包括铸币、钞票等；（二）外币支付凭证，包括票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭证等；（三）外币有价证券，包括公债、国库券、公司债券、股票、息票等；（四）特别提款权、欧洲货币单位；（五）其他外汇资产。”
外汇的动态概念，是指货币在各国间的流动，以及把一个国家的货币兑换成另一个国家的货币，借以清偿国际间债权、债务关系的一种专门性的经营活动。它是国际间汇兑（Foreign Exchange）的简称。
银行
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负责发行本国货币，制定货币供给额，持有及调度外汇储备，维持本国货币之对内及对外的价值，在浮动汇率制度下，银行在外汇市场上，经常被迫买进或卖出外汇来干预外汇市场，以维持市场秩序。
外汇经纪商
外汇与股票市场一样，任何活跃的市场都有不少的经纪商，在美国称为(Exchange Dealer)的角色，仅以收取佣金为目的，为客户代洽外汇买卖的汇兑商定，在买主与卖主之间，拉拢搓合，透过外汇经纪人的接洽，直接或间接买卖。外汇经纪商及经纪人，本身并不承担外汇交易的盈亏风险，其从事中介工作的代价为佣金收入（Broker Fee or Commission）,外汇经纪人因熟悉市场外汇供需情形、消息及图表的分析，以及汇率变化涨跌及买卖程序，故投资人乐于采用。
基金
此类机构性质上基本与经纪商大同小异，所不同的是它经常自行买卖，亦可随本身的意愿，对客户的交易作选择性的盈亏风险承担，而银行及经纪商也经常是它的交易对象。
外汇供需者
由于贸易的往来，进出口商在商品输出或输入后货款的结算，以及运输、保险、旅行、留学、国外公债、证券、基金的买卖、利息支付等而产生的外汇供给者与需求者。
外汇投资者
所谓外汇投资者，为预测汇率的涨跌，以现汇（SPOT）、远汇（FORWARD）或者期货外汇（FUTUERS）的交易途径，以少数的保证金从事大额外汇买卖交易，行情看涨时，先买入，后卖出，看跌时，先卖出后补回来冲销，用极小的波动赚取中间的差价，获取厚利，所以外汇投资者也经常是主要外汇的供给及需求者。
外汇点差
在外汇市场上，通常是同时报出买入价格和卖出价格。买入价和卖出价之间的差额被称为点差。
（二） 外汇市场状况
中国当前的外汇市场是一个封闭的、以银行间市场为中心同时外汇交易的诸多方面受到管制的市场体系，造成了市场竞争不足、效率低下等问题，因此需
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要加大国有银行的商业化改革、逐步放松外汇存货管制、完善银行的外汇干预机制、促进各银行业的公平竞争等措施进行完善。
中国外汇市场是中国金融市场的重要组成部分，在完善汇率形成机制、推动人民币可兑换、服务金融机构、促进宏观方式的改变以及促进金融市场体系的完善等各方面已经发挥不可替代的作用。自1994年后，我国外汇市场开始由外汇调剂市场过渡到以中国外汇交易中心为核心的银行间外汇市场，这无疑是我国外汇市场的重大进步。 我国外汇市场发展现状的不足 1. 妨碍交易者的自由选择
从理论上讲，只要不存在负的外部性，市场主体的自由选择总是有利于实现最大化的社会利益。一般来说，外汇市场上的外汇交易基本上不产生外部经济，交易参与者各自选择最为有利的交易方式和交易对象最符合经济效率，但是现行的外汇场内交易制度强迫外汇银行必须在交易所竞价撮合，其交易对象限定于交易所会员。这一制度阻碍了市场参与者自由意志的实现，使某些可能实现的交易利益未能实现，从而会损害市场效率。 2.无法保证交易的连续性
单一的场内交易的银行间外汇市场受到交易所营业时间和交易对手的，无法保证外汇交易的连续进行。交易的不连续不利于稳定市场预期，例如开盘或收盘时汇价容易发生跳跃或剧烈波动，从而增加汇市的风险。 3.市场覆盖范围狭窄
首先，场内交易的银行间外汇市场受到交易场所的。尽管中国外汇交易中心实行计算机联网交易，并在20多个大中城市建立了联网的交易系统和远程交易站，但仍有大量地区没有联通交易网络。其次，场内交易的外汇市场还受到交易所席位的。中国外汇交易中心实行会员制，各家银行及其分支机构必须在总中心和分中心申请席位并派出交易员才能进场交易，国有商业银行一般只有总行和经授权的分行才能进入这一市场，大量没有交易席位的金融分支机构也无法直接参与。 4.场内交易组织结构费用较高
中国场内市场的组织费用较高。据估计，中国外汇市场的组织费用要比国外无形市场高出10倍左右。
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5.银行对外汇市场过多的干预，造成外汇市场供求失真
一般说来，在外汇市场上只是宏观者，不是市场主体，外汇指定银行才是市场的真正主体、外汇市场的主要媒体，处于中心的地位，从事代客买卖和自营买卖。而我国现代代理的特征决定了在外汇市场上央行的干预行为和职能的扭曲。央行对外汇指定银行汇结算周转余额实行比例幅度管理。这样，便使外汇指定银行系统内宏观的难度增大，其结果使央行成为市场上最大的买主和唯一的买主，这种被动性的市场干预只有在市场出现突发性的大幅波动央行才进行主动干预的职能是相背离的。
（三） 交易规则
1. 做外汇的第一个决定就是确定目标。准备投入多少资金去冒险。 2. 选择外汇期货商。
3. 咨询：对一下子拿不定主意的外汇期货商来说，有一个接受咨询的问题。
求教于人，不仅能得到启发，而且能得到信息。
4. 时间选择：大多数市场赢家都承认，时间选择是决定输赢的最终因素。
（四） 交易分析
和交易股票时一样，我在外汇市场上找到跌幅相对比较大的外汇，然后根据K线图的走势和即时的新闻，选择购买2手的英镑。
（五） 交易操作
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（六） 账户资金变动
（七） 实验心得
上个学期，我们学习了国际金融学这门课，书上对于外汇交易有很详细的说明，这也是我们的考试要求。一开始觉得既然学过外汇交易的有关知识，操作起来肯定不会有什么问题，可是当进入系统后才发现，自己完全被外汇市场的庞大和复杂的机制弄得混乱了，原来那些知识也不会运用了。后来通过老师的讲解和对系统的一点点熟悉，才操作的顺利一些。对于这方面的学习还是不够深入。
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主要参考文献：
《证券市场基础知识》 《证券交易》 百度百科
OECD，Recent Trends in Institutional Investors Statistics,2008,P4 附件：
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